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02/04/2020
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Barómetro de Riesgo País y Sectorial: Actualización trimestral del Q4 2019

Barómetro de Riesgo País y Sectorial: Actualización trimestral del Q4 2019

El número total de medidas proteccionistas implementadas en todo el mundo superó las 1,000 en 2018 y 2019 según Global Trade Alert, aproximadamente un 40% más que en los últimos tres años. Dicho esto, "sólo" el 23% de todas las medidas proteccionistas tomadas entre el 1 de enero de 2017 y el 15 de noviembre de 2019 fueron tomadas por los Estados Unidos o China. Por lo tanto, el proteccionismo no es exclusivo de las dos economías más grandes del mundo y el llamado acuerdo de "fase uno" para detener la guerra comercial entre ellos es poco probable que sea suficiente para poner fin a las incertidumbres relacionadas con las tensiones comerciales, que redujo el crecimiento del PIB mundial alrededor de un cuarto de punto porcentual en 2019. Por lo tanto, Coface espera una búsqueda de la desaceleración económica mundial en 2020, con un crecimiento del PIB mundial previsto en 2.4%, por debajo del 2.5% del año anterior. Coface espera que el crecimiento del comercio mundial se mantenga débil en 2020 (solo + 0.8% en términos de volumen), luego de una disminución de 0.3% en el tercer trimestre de 2019, es decir, el ritmo más lento desde la gran crisis de 2008-2009.

 

Por el contrario, las economías orientadas a la exportación, como Alemania (sólo se espera un crecimiento del PIB del 0,5% en 2020), se ven muy afectadas por la contracción del comercio internacional. Se espera que los desafíos del comercio internacional continúen teniendo un impacto negativo en productos que están muy integrados en la economía global, como en los sectores automotriz o de metales. El sector de los metales, especialmente la actividad del acero, a menudo se ve como un barómetro de la actividad mundial debido a su uso en varias actividades industriales, incluidas la construcción, la industria automotriz y los bienes de consumo (como los electrodomésticos). Ha registrado el mayor número de decrementos en la Evaluación de Riesgo Sectorial este trimestre. También se espera que la recesión económica mundial continúe mostrando una dicotomía entre los sectores manufactureros que experimentan dificultades, así como que los servicios sean más resistentes, especialmente en las economías líderes. Esto incluye a los Estados Unidos, donde Coface anticipa una desaceleración económica significativa, con un crecimiento del PIB previsto en 1.3% en 2020 por debajo del 2.3% del año anterior, en el contexto del efecto de desvanecimiento en las inversiones de las empresas del considerable recorte de impuestos corporativos (del 35% al 21%) implementado por la administración Trump en 2017, junto con las preocupaciones de las empresas sobre las incertidumbres comerciales. También se pronostica que la economía de China continuará su desaceleración, con un crecimiento esperado del PIB del 5,8% en 2020, frente al 6,1% del año pasado, aún afectado tanto por las incertidumbres comerciales como por los desafíos debido al reequilibrio continuo de su economía hacia uno de consumo, en lugar de exportaciones e inversiones.

 

En este contexto, se espera que las insolvencias corporativas aumenten en un 2% a nivel mundial en 2020 (similar a 2019), en la mayoría de los países para los que se producen estos pronósticos (21 de 26 países) y en todas las regiones consideradas.

 

En este entorno complicado y volátil en el que las economías enfrentan vientos en contra, las evaluaciones de cuatro países se degradan (Colombia, Chile, Burkina Faso y Guinea), mientras que en seis mejoran (Turquía, Senegal, Madagascar, Nepal, Maldivas y Paraguay).

 

Vale la pena señalar que las economías pequeñas de bajos ingresos per cápita, apenas integradas con el comercio mundial, están relativamente menos expuestas a los desarrollos antes mencionados. A pesar de sus vulnerabilidades, se han beneficiado de la mejora de las políticas macroeconómicas internas, como lo demuestran las mejoras en su Evaluación de Riesgo para Madagascar y Maldivas (D a C), y en menor medida a Senegal (de B a A4), cuya economía debería beneficiarse de mejores perspectivas, gracias a los recientes descubrimientos de petróleo y gas, respaldados por un sólido desempeño de crecimiento desde 2014, y un sólido historial de estabilidad política.

 

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