Nuevos descensos en las evaluaciones detonados por el choque del Brexit y la caída en los ingresos petroleros

• Crecimiento global: estabilidad en los países desarrollados, ligeras mejoras entre las economías emergentes
• A pesar del “histórico” acuerdo de Argelia, el petróleo permanece como un tema mayor
• 4 descensos de evaluaciones en países impactados por la caída de los precios de los commodities
• Incremento de los riesgos políticos y bancarios en Europa
• Incertidumbre post Brexit: el Reino Unido degradado a A3

Más víctimas del choque petrolero

El alto grado de incertidumbre en la economía global está pesando en la salud financiera de las empresas. Existen dos factores principales que están continuamente impactando al ambiente

Primeramente, la debilidad del comercio mundial, lo que significa, que es poco probable una recuperación fuerte en el crecimiento. Entre los países desarrollados, como lo es la Eurozona, donde la demanda doméstica permanece apagada, se prevé un crecimiento estable en el corto plazo, siendo este de 1.6% en 2016 y 1.5% en 2017. La actual situación en Estados Unidos no está incentivando a las compañías a crear nuevas oportunidades de empleo. En Japón, a pesar de la ampliación de las políticas fiscales para poder compensar la débil inversión privada, las previsiones todavía permanecen bajo presión. Se espera una mejora, dentro de los países emergentes, con un crecimiento del PIB de 3.7% en 2016, y 4.2% en 2017. Estas previsiones se soportan por el desempeño de Brasil y Rusia que habrán dejando la recesión en 2017, mostrando una recuperación en los indicadores financieros y menor inflación, que en ambos países han alcanzado su punto más bajo.

En segundo lugar, los precios del petróleo permanecen como un tema clave para las economías emergentes. A pesar del “histórico” acuerdo sobre los cupos de producción, se espera que el índice del Brent sólo registre ganancias moderadas, con previsiones de Coface de 44 USD en 2016 y 51 USD en 2017. Tomará un tiempo considerable el regresar al equilibrio entre oferta y demanda. Esta observación ha dejado una serie de nuevos descensos en las evaluaciones para varios países dependientes de los commodities:

• Omán (B) está enfrentando una disminución drástica en el gasto público, la cual impacta a las inversiones;
• Trinidad y Tobago (B) está confrontado por una fuerte caída en el gas natural y la producción de petróleo crudo, exacerbado por campos petroleros alcanzando su punto máximo de maduración y los trabajos de mantenimiento en los sitios de producción;
• Nigeria (D) se encuentra en recesión y ha visto sus reservas internaciones agotadas. Esto afecta a la producción industrial, debido a las dificultades para importar;
• Mongolia(D) está afectada por la desaceleración de la economía china, la cual absorbe el 90% de sus exportaciones, así como por los débiles precios de los commodities. El país está al borde de una crisis en su balanza de pagos.

El Reino Unido ha sido degradado en medio de la incertidumbre que torna alrededor del Brexit

Europa está desestabilizada por los riesgos políticos y bancarios.

Aunque los riesgos políticos prevalecen en Grecia, España e Italia, el Brexit permanece como uno de los principales problemas de Europa. A pesar de que el crecimiento del Reino Unido podría alcanzar 1.9% este año, se espera que el crecimiento en 2017 logre sólo un 0.9%, esto, pesé a que en agosto, el Banco Central de Inglaterra recortó la tasa base y anticipó un escenario de un acuerdo favorable con la Unión Europea. Más aún, los riesgos del sector inmobiliario deben ser monitoreados, ya que se han caracterizado por fuertes deudas hipotecarias familiares (132% de los ingresos disponibles) y un 34.6% de precios sobrevaluados. Dentro de este contexto de alta incertidumbre, los términos para dejar la Unión Europea no han sido establecidos aún, continúa la volatilidad de la libra esterlina y se ha depreciado fuertemente, en particular contra el dólar.

La falta de proyección a corto plazo no ha pesado en la confianza de la economía del Reino Unido, pero sí a través de Europa. Por lo tanto, Coface ha degradado la evaluación de Reino Unido a A3. Sin embargo, las compañías se podrían beneficiar de la fuerte caída en el tipo de cambio, el cual, a principios de octubre, alcanzó su nivel más bajo contra el dólar en 31 años. Aunque esto ha impulsado a las exportaciones, está pesando en el gasto del consumidor, debido a la inflación.

Más allá del Brexit, están aumentando los temores respecto a la salud de ciertos bancos, especialmente seguido de los resultados de las pruebas de estrés de este verano. Las pruebas resaltaron las dificultades enfrentadas por cerca de una docena de bancos, particularmente en Italia y Alemania.

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Contenido:

• Nuevamente preocupaciones enfocadas sobre los precios del petróleo, termómetro de los mercados emergentes
• Barómetro. Modificación en las evaluaciones Riesgo País
• Reportes completos de 10 países

[1] Business Monitor international data