Bahrein

Fuerte contracción económica en 2026 debido a la guerra

Se prevé que la economía de Baréin sufra una fuerte contracción en 2026 debido a las perturbaciones en los sectores petrolero y no petrolero provocadas por la guerra y al consiguiente cierre del estrecho de Ormuz, por donde Baréin exporta la mayor parte de sus mercancías. Aunque Baréin cuenta con una conexión por carretera con Arabia Saudí, lo que facilita el comercio con este país, con los Emiratos Árabes Unidos y con otros países de la región, el país sigue dependiendo en gran medida de las rutas marítimas. Más de la mitad de sus exportaciones y alrededor del 70 % de sus importaciones transitan por el estrecho de Ormuz, lo que hace que Baréin sea muy vulnerable a cualquier interrupción del tráfico en esa zona. Se prevé que el sector petrolero (alrededor del 10 % del PIB) se contraiga debido a una disminución estimada del 15 % en la producción de crudo y productos petrolíferos refinados en 2026 en comparación con el año anterior, en un contexto de paradas de producción forzadas por ataques con misiles. Tras los ataques directos de Irán contra las instalaciones de aluminio de Baréin (los metales representan aproximadamente entre el 12 % y el 16 % del PIB y el 40 % del total de las exportaciones), se prevé que la combinación de los daños físicos sufridos por las plantas y el bloqueo naval en curso, que impide la mayoría de las importaciones de bauxita y alúmina, así como las exportaciones de aluminio, reduzca la producción total de metales de Baréin en un 20-25 % en 2026. Se prevé que los ingresos por turismo (alrededor del 7 % del PIB) disminuyan en 2026 y lastren el crecimiento, en un contexto de mayor tensión geopolítica regional que está perturbando el transporte aéreo, aumentando los costes y mermando la demanda de visitantes internacionales, además de la cancelación de eventos clave como el Gran Premio de Fórmula 1. Los ataques con drones contra un centro de datos en marzo también podrían perjudicar los objetivos de transformación digital y la confianza de los inversores.

Se prevé que las presiones inflacionistas aumenten en 2026 debido al alza de los precios de los alimentos, impulsada por las persistentes interrupciones en la cadena de suministro y el incremento de los precios de la energía. Se prevé que los costes de transporte de Baréin (alrededor del 18 % de la cesta del IPC) sigan aumentando, ya que las autoridades continúan reduciendo las subvenciones al combustible debido a la creciente presión fiscal. No obstante, se espera que la inflación se mantenga moderada, ya que la paridad del dinar con el dólar estadounidense seguirá actuando como un control eficaz de las presiones inflacionistas.

El déficit presupuestario se ampliará y el superávit exterior disminuirá

Se prevé que el déficit fiscal de Baréin se amplíe en 2026, como consecuencia de su elevada dependencia de los ingresos procedentes de los hidrocarburos (entre el 50 % y el 55 % de los ingresos fiscales totales), la limitada flexibilidad en el gasto y el elevado servicio de la deuda pública, a pesar de los continuos esfuerzos de consolidación de las autoridades. La evolución de los ingresos seguirá siendo muy sensible a la evolución de los precios del petróleo y a los volúmenes de exportación. Esta vulnerabilidad se ve gravemente agravada por el cierre actual del estrecho de Ormuz. Mientras este punto de estrangulamiento marítimo vital permanezca bloqueado, la capacidad de Baréin para exportar físicamente su petróleo crudo y sus productos refinados quedará prácticamente paralizada, lo que supondrá un golpe directo a los ingresos del Estado. Por el lado del gasto, las rígidas estructuras de gasto limitarán la capacidad de ajuste. Los salarios, las subvenciones y las transferencias sociales representan alrededor de la mitad del gasto público total, lo que limita el margen para una consolidación rápida. Además, se prevé que las consideraciones sociales y políticas desalienten la realización de recortes profundos en el gasto corriente. En estas circunstancias, las necesidades de financiación seguirán cubriéndose principalmente mediante el endeudamiento, lo que agravará aún más la deuda pública. Bahrein ha dependido históricamente de un importante apoyo fiscal de sus vecinos. En 2018, Arabia Saudí, los Emiratos Árabes Unidos y Kuwait se comprometieron a proporcionar un paquete de ayuda de 10 000 millones de dólares, que se entregaría en tramos a lo largo del tiempo para ayudar a estabilizar los equilibrios fiscales y externos del país. En la actualidad, el desembolso de los fondos podría retrasarse, ya que los países donantes también se enfrentan a los efectos negativos de las tensiones regionales. No obstante, el apoyo estructural continuado, en particular la inversión de Arabia Saudí en el fondo soberano de Baréin (alrededor del 10 % del PIB), debería mitigar el riesgo para la estabilidad a corto plazo. Además, un acuerdo de swap de divisas a cinco años por valor de 20 000 millones de AED (5 400 millones de dólares) entre los bancos centrales de Baréin y los Emiratos Árabes Unidos debería contribuir a impulsar la liquidez.

El superávit por cuenta corriente de Baréin se reducirá en 2026, debido principalmente a las bajas exportaciones de hidrocarburos (el 50 % del total de las exportaciones) y de metales. A pesar de las iniciativas estatales para aliviar la carga sobre el sector turístico mediante aplazamientos opcionales del pago de tasas en el primer trimestre, se prevé que los ingresos totales por turismo disminuyan. Los escasos colchones financieros (es decir, unas reservas internacionales que solo cubren 1,5 meses de importaciones) dejan al país en una situación de gran vulnerabilidad ante las perturbaciones externas y le obligan a depender en mayor medida de la financiación externa para mantener la paridad fija de la moneda y cumplir con sus obligaciones de deuda.

Las tensiones geopolíticas regionales lastran las perspectivas de seguridad

Tras el ataque de EE. UU. e Israel del 28 de febrero de 2026 y antes del alto el fuego del 13 de abril, Irán lanzó una serie de ataques con misiles y drones contra varios países del Golfo, entre ellos Baréin. Los ataques se dirigieron contra infraestructuras clave, como instalaciones energéticas, así como contra zonas cercanas a bases militares, lo que aumentó los riesgos de seguridad de Baréin. Bahrein fue blanco de un ataque el 5 de junio durante los esporádicos intercambios de ataques que tuvieron lugar durante el alto el fuego. Desde el inicio de la guerra, Irán también bloqueó el tráfico marítimo a través del estrecho de Ormuz. Si se alcanza un alto el fuego duradero o un acuerdo de paz regional más amplio, es probable que mejore el entorno de riesgo general de Bahrein, aunque solo sea parcialmente. Los disturbios internos significativos en Bahréin tienden a intensificarse durante los períodos de conflicto en los que está implicado Irán, ya que estos acontecimientos tienen un fuerte impacto en la mayoría chií del país. Un entorno regional más estable y menos conflictivo reduciría la probabilidad de que se produzcan protestas y favorecería la estabilidad social, lo que facilitaría a las autoridades el mantenimiento del control. Además, la naturaleza fragmentada y la ausencia de una representación política estructurada de la oposición a la familia real y al Gobierno limitan la capacidad de organizar desafíos coordinados y a gran escala contra las autoridades gobernantes, lo que ayuda a amortiguar el malestar social.

Bahrein mantiene estrechas relaciones con Arabia Saudí, Estados Unidos y el Reino Unido, lo que refleja su firme alineamiento con los aliados occidentales y del Golfo, así como su dependencia de las garantías de seguridad externas. De no ser por la guerra, Bahrein mantendría una postura cautelosa hacia Irán, en consonancia tanto con las rivalidades regionales como con las sensibilidades internas. En segundo lugar, Baréin e Israel normalizaron sus relaciones en el marco de los Acuerdos de Abraham (2020) con el fin de reforzar la cooperación económica y la estabilidad regional. Sin embargo, los avances siguen viéndose obstaculizados por las tensiones geopolíticas y las limitaciones relacionadas con la aplicación de dichos acuerdos.

Última actualización: junio de 2026