El comportamiento de la economía mundial hacia 2026 presenta señales mixtas. Las proyecciones apuntan a un crecimiento del +2,6 %, ligeramente por debajo del +2,8 % alcanzado en 2025, en un entorno internacional marcado por riesgos geopolíticos, financieros y sociales que continúan generando presión.
Frente a este escenario, Coface realizó siete ajustes en su evaluación de riesgo país (seis mejoras) y nueve cambios en evaluaciones sectoriales (siete mejoras), fortaleciendo su capacidad de anticipación del riesgo.
Cifras clave para entender 2026
- +2,6 %: crecimiento global proyectado para 2026
- +3,9 %: crecimiento del comercio mundial en 2025
- +15 %: incremento de insolvencias empresariales en EE. UU. en el segundo semestre de 2025
2025 confirmó la resiliencia de la globalización
El 2025 se desarrolló en medio de cambios acelerados, pero el crecimiento global se mantuvo alineado con las expectativas (+2,8 %). Esto se explica por dos factores principales:
- Los choques económicos fueron menos intensos de lo previsto, especialmente en materia arancelaria.
- Las empresas demostraron una capacidad de adaptación considerable, particularmente aquellas con operaciones internacionales, evidenciando que la globalización sigue siendo una fuerza activa y profundamente interdependiente.
2026 inicia bajo fuerte presión
El nuevo año comienza con altos niveles de incertidumbre y riesgos acumulados, entre ellos:
Riesgos geopolíticos
Tensiones en América Latina, Irán y Groenlandia.
Riesgos financieros
Elevados niveles de deuda y valoraciones exigentes en un entorno de tasas de interés persistentemente altas.
Riesgos macroeconómicos
Incertidumbre sobre la política económica en EE. UU. y la posibilidad de nuevas disputas comerciales, en medio de una débil cooperación global.
Riesgos sociales y políticos
Aumento del descontento social, especialmente en Europa, además de riesgos sanitarios y climáticos cada vez más frecuentes.
El crecimiento global se modera, pero se mantiene estable
El panorama es desigual según región:
- Estados Unidos: crecimiento proyectado de +2,2 %, impulsado por un consumo sólido, pese al incremento del +15 % en quiebras en el segundo semestre de 2025.
- Zona Euro: crecimiento cercano al +1 %, con Alemania repuntando gracias a un elevado plan de inversión. Francia se estabiliza en +0,9 % debido a su persistente déficit público.
- Europa Central: desempeño positivo liderado por Polonia (+3,8 %).
- Asia: China desacelera a +4,4 %, afectando el dinamismo regional; el sudeste asiático muestra resultados variados. India se consolida como motor del crecimiento global (+6,1 %) gracias a la fuerte demanda interna.
En energía, el precio del Brent bajaría de USD 68 en 2025 a alrededor de USD 60 en 2026, reflejando una oferta creciente y una demanda moderada.
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El comercio mundial supera las expectativas
A pesar de las tensiones arancelarias impulsadas por EE. UU., el comercio mundial creció 3,9 % en 2025, gracias a importaciones estadounidenses más fuertes de lo previsto.
El arancel promedio efectivo se ubicó en 9,4 %, muy por debajo del 36 % inicialmente proyectado en el punto más crítico de la disputa con China.
Vietnam destacó como uno de los principales beneficiados de la reorganización de cadenas de suministro (+43 % en importaciones estadounidenses). Para 2026 se espera una desaceleración gradual y una reducción en tarifas de flete debido al exceso de capacidad.
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Riesgo país: 7 cambios relevantes (6 mejoras)
🔼 Mejoras
- Chile (A4 → A3): más inversión en cobre y energía; entorno institucional estable.
- Polonia (A4 → A3): fuerte impulso por fondos de la UE y consumo doméstico sólido.
- Suecia (A3 → A2): demanda privada firme y mercado laboral recuperándose.
- Chipre (A4 → A3): récord turístico y fondos de la UE impulsan la actividad.
- Barbados (C → B): consolidación fiscal efectiva y reducción sostenida de la deuda.
- Ecuador (D → C): recuperación sólida tras la crisis energética de 2024, apoyada por reformas fiscales y el FMI.
🔽 Rebaja
- Senegal (B → C): desviación fiscal y deuda insostenible complican un acuerdo con el FMI.
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[1] Country risk: A1 = Very low, A2 = Low, A3 = Satisfactory, A4 = Reasonable, B = Quite high, C = High, D = Very high, E = Extreme
